雪天里，大灰狼肚子饿得咕咕叫，在山坡上遇见一只小白兔。小白兔跑呀，跑呀，跑进林子里。大灰狼追呀，追呀追到林子里。小白兔跑到一座小木房里，把门关得紧紧的。
砰！砰！砰！大灰狼拼命打着门："开门，开门，快开门！"小白兔却在房子里面使劲喊："不开，不开，就不开！"大灰狼气得张牙又舞爪："好好听着，小小白兔，我要吃掉你！""你吃不着！你吃不着！"大灰狼气得一头向小木房的门撞去。"哎哟一一"大灰狼的头撞起了一个大青包。
他转过身来，见小白兔堆的一个雪娃娃正咧着嘴笑。"胆大雪娃娃，你敢笑我！"他飞起一脚，向雪娃娃踢去。冻得像钢铁一般硬的雪娃娃反倒伤了大灰狼的脚。
"哎哟一"大灰狼吊着一只脚在地上乱跳。小白兔在木房里哈哈笑。"你等着，小小白兔，总有一天我要吃掉你！大灰狼叫喊着，瘸着一条腿走了。
春天到了，一根花藤绕着木房子缠呀，缠呀，缠满了木房子，绽出密密的花苞，开出密密的花朵，引得蜜蜂来，引得蝴蝶来。
雪娃娃也慢慢地融化了，化作了一塘水，成为几只黄毛鸭的乐园。小白兔也长大了，他脱下小白袄，换上灰衣衫，成了一只灰兔子。
大灰狼一觉醒来，想起了小白兔，想起了雪娃娃，气得肚子鼓起来，像个大皮球。"我得找他们算账去！"
大灰狼一口气跑到林子里，他要找到那座木房子，他要找到那个雪娃娃。
找呀，找呀，林子里没有了木房子，也没有了雪娃娃。只有一座花房子，蜜蜂在那里采蜜，蝴蝶在那里跳舞，旁边还有一个小水塘，几只黄毛鸭在里面游来游去。
"奇怪奇怪真奇怪""大灰狼挠挠耳朵拍拍头，"木房子是在这里的，雪娃娃也是在这里的，怎么都不见了呢？"
他问蜜蜂和蝴蝶："你们看见这里有一座木房子吗？""没看见！没看见！"蜜蜂和蝴蝶回答道，"我们只看见这里有一座花房子。"他又问黄毛鸭："你们看见这里有一个雪娃娃吗？"
"没看见！没看见！"黄毛鸭回答道，"我们只看见这里有一个小水塘。""那么，你们有没有看见一只小白兔？"
"没看见小白兔，只看见一只大灰兔。""他在哪儿？"
黄毛鸭指指花房子："他住在里面。看，他出来了厂灰兔一见大灰狼，虽然心里很害怕，可是他已经长大了，变得勇敢和沉着。他走到大灰狼跟前："你好，大灰狼，你找谁？"