有一个姓尚的书生，平时独自来往，住在一间清静的书房，生活中朋友颇少，也不与人交流，就整日读书。
这天尚生独自在花丛中仰头看月，只见此时，银河高悬，明月当空，月光如流水一样洒向地面，不知不觉间，尚生就陶醉在此情景之中了。
正沉醉之间，忽然有个女子翻墙过来，笑着对他说：“相公在想些什么呀？”等到女子走近，尚生定睛一看，只见这女子花容月貌，如同那天上的仙女一般，尚生惊喜异常，就挽着她的手，调笑着和她说话。
就这样过了一阵，尚生见这女子也不害羞也不生气，于是就拉着她走进房间，做起了亲密之事。
据这女子介绍，她姓胡，名叫胡三姐。尚生问那女子住在何处，女子也只是笑着不回答，尚生也不再追问了，只希望能够和她永远在一起。从此以后，那胡三姐每日都来。
这天夜里，二人促膝长谈，尚生非常喜欢胡三姐，目不转睛地盯着她，胡三姐笑着说：“真是个痴傻的汉子，为什么要呆呆的看着我呢？”
尚生回答：“我看你就如同桃花一般美的不可直视，真想整日整夜就这么看着你。”
那胡三姐说：“我相貌丑陋。却被你这么看重，倘若再见了我家四姐，不知如何神魂颠倒呢。”
尚生听她这么一说，心思翻转之间，恨不得即刻见一见胡四姐，于是跪下求胡三姐，让他能见一下胡四姐。
第二天夜里，胡三姐果然带着胡四姐来了。那胡四姐是一个十四五岁的女子，面容稚嫩，就如同清晨带露的荷花，又似三月里春雨滋润过的杏花，嫣然含笑间露出妩媚，又略带一丝羞涩，容貌美丽，举世无双。
尚生一见此便欣喜若狂，拉她坐下，胡三姐和书生说笑，而胡四姐则在一旁低着头，用手挽着袖子捂嘴轻笑。
过了一个时辰，胡三姐起身告别，胡四姐要跟她一起走，尚生却拽着她，不让走，最后没有办法，胡四姐只能留下再陪尚生待一会儿。
胡三姐走后，尚生就迫不及待的和胡四姐干起了亲密之事，片刻后，二人用胳膊做枕头躺在一起，诉说彼此的身世。
胡四姐也不隐瞒，说自己本是狐精，尚生迷恋她的美貌，也并不介意。胡四姐对他说：“我的姐姐最为狠毒，已经杀死了三人，凡是被他迷惑的人，没有不死的，我有幸被你宠爱，不忍心看你也被害死，你应该趁早和她断绝来往。”
尚生听了以后非常惊恐，向胡四姐请求对付她的办法，胡四姐说道：“我虽为狐精，却得到了仙人的术法，可以画一道符，贴到卧室的门上，这样她就不能靠近了，说完就给了尚生一道符。”
天亮之后，胡三姐来了，他看到挂在卧室外的符，退去了，说道：“这丫头太负心了，有了新郎竟把媒人给忘了。你俩本就有缘分。我怎么会记恨呢？你为何要如此做呢？”说完就走了。
几天之后，胡四姐说她有事要到别的地方，说隔夜再来。
这一天，尚生出门观光，看到山下有一片树林，林中走出一个少妇，长得颇有风韵，她来到书生面前，说道：“相公何必天天迷恋胡家姐妹呢？她们又不会给你一文钱。”少妇说着就拿出一大吊钱来给尚生，并且说：“你先拿着回去买好酒，我随后带着美味佳肴和你一同畅饮。”
尚生拿了少妇给的钱，回去真的就买了酒，随后在家中摆上桌椅板凳，静等着那少妇来。
不长时间以后，那少妇果然如期而至，把下酒菜一股脑的放在桌子上，两人斟酒对饮，边喝边聊，相互调笑，显得异常和谐融洽，随后吹灭蜡烛，携手共赴巫山。
二人天亮之后才起床，那少妇正在床边穿鞋时，忽然外面听到有人说话，正准备细听，突然外面人已经揭帘进来了，原来是胡家姐妹俩。
那少妇一眼瞥见就仓皇逃跑，竟慌忙之间连鞋子也丢了，姐妹俩于是骂道：“你这狐狸精竟敢来勾搭书生。”说完二人就追了出去。
二人过了一阵子才回来，胡四姐埋怨尚生说：“你这人也太不长进了，竟然和那一只狐狸精勾搭在一起，叫人无法再和你接近。”说着脸上露出失望和生气的神情，转身就要走。尚生见此十分惶恐，赶忙跪下认错，言辞恳切让人听的只想流泪。
那胡三姐在旁边调解劝说，胡四姐怒气这才逐渐消了，于是二人又和好如初。
有一天，一个陕西的客人骑着驴登门拜访。见了尚生对他说道：“我一路寻找妖怪不是一天两天了，今天总算在你这儿找到了。”尚生的父亲觉得这人话里有话，就向他询问来由。
那来人便说：“我奔游四方，一年十二个月，有八九个月都不在家，我弟弟被妖怪蛊惑杀害，我回家之后非常气愤，于是发誓找到妖怪并杀死她们，为弟弟报仇，如今已奔波几千里，却未见妖怪踪迹，现在却没想到妖怪正在你家中，倘若不消灭她，一定会有人步我弟弟的后尘的。
尚生此时和胡四姐她们来往密切，尚生的父母其实也略有察觉，他们听了客人说的这些话，心里十分害怕，于是就请客人进门做法，那客人拿出两个瓶子摆在地上画符念咒，过了许久，就发现有四团黑雾分别被收进了两只瓶子里，客人高兴的说道：“现在好了，一家妖怪全到这里了。”于是便用猪膀胱裹住瓶口，封得非常牢固。
那尚生的父亲见此很高兴，坚决请求客人留下一同吃饭，尚生见此，暗暗为胡家姐妹难过，他走到瓶子跟前窥视，只听胡四姐在瓶中说道：“你坐视不管，为何这么负心呢？”
那尚生听了这话非常惭愧，于是赶忙拿出瓶子启封，但是怎么也打不开，胡四姐说道：“你这样做是没有用的，你只有放倒了法台上的旗子，并且用针戳破猪膀胱，我们才能从缝隙中出来。”尚生照做，只见一丝白气从小孔中钻了出来，一直升到天空。
屋子中的情景被客人知道了，客人一看旗子倒在地上，大惊：“妖怪逃走了，这肯定是你家公子干的。”客人摇摇瓶子说：“幸亏只逃走了一个，这个怪物也不该死，可以赦免。”于是带着瓶子走了。
后来，尚生在田间监督佣人们割麦子，远远看到胡四姐就坐在一棵大树下，尚生走过去握着她的手，向她问好，胡四姐说：“如今已分别有10年之久了，现在我已修炼成仙，但心里还一直想念着你，所以专程来看望你。”尚生想请她一块去家里，她拒绝了说道：“我已今非昔比，不能再沾染尘世俗情，以后我们还会相见的。”说完就不见了踪影。
又过了二十年，此时，正值尚生一人独处，就看到那胡四姐从外面进来，容貌还和以前一模一样，尚生很高兴地问候她，胡四姐说：“我如今已名列仙班，本来不应该来这尘世之间的，但念及恩情，所以特地来告知你的死期，你可以尽早安排后事。但也不必悲伤，我会度你为鬼仙的，不会有什么痛苦的。”
胡四姐说完就走了，到了胡四姐所说的日子，尚生果然死了。尚生死后，那胡四姐度他为鬼仙，二人也继续在一起，仿佛一对神仙眷侣，羡煞旁人。