红颜往事电视剧主要讲述是文革的号角在不经意间吹响,历史的洪流彻底的改变了所有人的命运……慕容瑶被划成黑五类,于振亚被打成走资派。于红趁势做了造反派,成为工厂造反派小头目,而她暗恋的匡逸夫父亲被打成走资派,被关押在他们厂的“小黑屋”中。大串联、自杀、红卫兵、造反、走资派、右派、强奸……轰轰烈烈的年代里,爱情、亲情、友情已经全被被扭曲,或丑陋或纯真的人性表露无遗……
1949年,电厂老板席仁甫携妻逃亡,一念之差将5岁的爱女小容留下托给妻妹慕容瑶抚养,引出了后来一场场令人欲爱不得、欲罢还休的爱恨情仇。 席小容、匡逸夫、庄楚、于虹四个即将毕业的高中生是好同学、好朋友,在郊游中,于虹无所顾忌的表露自己对逸夫的钟意,而暗中倾慕席小容的庄楚,无意间发现逸夫和小容甚为亲近,他由此产生了对逸夫的妒嫉。高考揭榜,于虹、逸夫、庄楚被录取,而全校成绩最好的小容因为家庭出身被刷下来。小姨慕容瑶为小容弄来一张国营单位的招工表,却不想在面粉厂小容再次因为家庭出身而蒙受羞辱。一直爱恋着慕容瑶的于振亚是于虹的父亲、临江电力公司的党委书记,他派人去把小容招进电厂成为一名工人,原来这是于虹暗中帮的忙。四年后,于虹、逸夫、庄楚大学毕业回到临江,他们邀请小容参加同学聚会,小容婉言谢绝。舞会上,于虹向逸夫示爱,于振亚向慕容瑶求爱,逸夫表示自己爱小容。